矿商继续扩产能
基建需求决定铁矿石走势
近期，正当大宗商品其他品种都处于震荡下跌走势之际，以铁矿石为首的黑色系的走势却异常坚挺。特别是自7月28日起，国内铁矿石期货震荡加强，I1601合约终盘报收359.5元/吨，涨6.5元/吨，持仓量为833930手，日增仓17244手；7月29日，铁矿石期货主力1601合约突破横盘整理态势，大涨14元/吨，最后收报369元/吨，当日增仓14.35万手至97.74万手。
铁矿石近期的上涨，与钢厂复产预期升温以及铁矿石09合约临近交割等因素有关。与此同时，市场人士认为，铁矿石价格短期强劲反弹和中国的“阅兵蓝”也有一定关系。据了解，为了保证9月3日在北京举行的二战70周年纪念日活动期间的空气质量，政府下令北京周边的京津冀钢铁厂停产限产。然而，受限企业会选择在限产前后提高产量以减少损失。因此，限产因素刺激了钢厂对铁矿石需求的大幅增长，支撑铁矿石主力合约近日连续上涨。
钢材出口“量大价低”
7月28日，中国钢铁工业协会公布的数据显示，上半年中国出口钢材5240万吨，同比增长27.8%；进口钢材665万吨，同比下降8.2%。上半年累计净出口钢材折合粗钢4766万吨，同比增加1279万吨。数据公布后，多头资金不断涌入，铁矿石期货各合约的前二十名净多单持仓不断增加。7月29日，铁矿石期货各合约的前二十名净多单持仓75863手，而28日仅有23658手。
“近期部分地区钢厂的出口量增加，是导致近期成材反弹的一个因素，比如华东地区受某钢厂出口量大增影响，国内供应出现下降，甚至出现规格不齐的局面，再配合环保炒作，成材价格出现较大幅度拉涨。”一德黑色事业部投研部经理韩业军在接受《华夏时报》记者采访时表示。
韩业军认为，虽然今年钢材出口能依然保持快速增长，但出口价格不太乐观，出口的利润空间也出现萎缩。所以说，出口增加利于缓解国内的供应压力，但不是决定市场走强的因素，长期来看还是供需矛盾决定价格。
据了解，上半年中国钢材出口量同比增长近三成，但出口总金额仅增长0.06%，这也意味着钢材出口价格不断下滑。据中钢协统计，1-6月份，中国钢材出口均价每吨同比下降172美元。“量大价低”的状况引起有关国家和地区对中国钢材出口的普遍忧虑，也直接导致针对中国的钢铁产品的贸易摩擦不断增多。
另外，自7月27日铁矿石出现再度拉涨的行情，其间当然有阶段性供需关系缓和的原因，不过在钢厂普遍亏损的背景下，矿价拉涨如此之快，和市场炒作有关。
目前，由于矿石的供应端垄断力很强，不论是贸易商还是矿山，都有比较强的控制力度，加上漂货是小样本决定整体走势(漂货是普氏指数定价)，而普氏指数又与招标平台成交价关联度很高，平台招标价又容易被人为抬高，这些因素导致了矿石容易形成急涨局面。
“阅兵对钢厂限产的影响，也要辩证地看，环保导致钢厂减产，会抑制矿石需求，但短期内反而会促进钢厂加大采购力度。同时，成材供应量缓解预期增强，对成材有一定提振，成材价格上涨也会刺激其他不受阅兵环保影响地区的生产热情，这也有利于增加短期矿石需求，使矿价短期走高。”韩业军说。
另外，随着钢厂复产逐渐增多，高炉开工率下降幅度减缓，刺激铁矿石需求。
对此，卓创资讯分析师刘智强表示，现在高炉开工率仍低于正常水平，但新增检修的厂家减少，后期开工率或仍维持此水平，钢厂复产谨慎。
矿商继续扩产能
全球最大的铁矿石生产商淡水河谷近日公布，2015年二季度实现铁矿石产量8530万吨，为历史同期最高。至此，占据全球70%以上供应的四大矿山(淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG)都发布了二季度产量数据，且产量均有所增加。从四大矿山发布的季报或公告来看，今年四大矿山计划增产8000万吨，全年总产量将从去年的10亿吨增加到10.8亿吨。
“现在无论铁矿石价格有多低，对于国外四大矿山来说，影响并不是太大。即使从控制成本角度让其减产的可能性不大，因为它们基本都有利润，并且随着高成本矿商的逐步退出，矿商对于铁矿石发货节奏的把控能力越来越强。从某一方面来讲，未来国内的钢厂会越来越被动。”秦皇岛矿石贸易商金先生接受记者采访时表示。
“其实，近年来国外四大矿山确实是一直在增产，但我们也应看到，大部分国外高成本非主流矿山已经被挤出，国内矿山开工率也出现较大幅度走低。从这个层面上讲，矿石整体的供应量是不增反减的，供应过剩的矛盾已有所缓和，矿石港口库存也出现大幅下降，甚至阶段性出现了现货紧俏的局面，这些均为阶段性反弹提供有力支撑。”韩业军向记者表示。
“作为行业的领先性指标的房地产新开工和土地购置面积依然保持着同比萎缩的态势，至少短期内房地产对钢材需求的拉动作用不容乐观，而且机械、汽车和船舶行业仍有转差可能，对钢材需求构成负面作用。所以，基建如果保持平稳的增长，而非爆发性增长，将不能对冲掉其他行业萎缩导致的用钢量下降，终端需求短时期内难有较大起色，谨慎乐观为宜。”中信期货分析师刘洁接受《华夏时报》记者采访时表示。
对于铁矿石后期价格走势，韩业军认为，从大的趋势性来说，应该还处于震荡寻底阶段，预计后期还会有新低，但是下跌需要时间，矛盾需要积聚，下游钢材的需求减少速度决定了铁矿的下跌速度。短线来看，1509合约多头形态保持，而1601合约也突破前期震荡平台上边界368元/吨一线，短线亦呈破位上行态势，整体氛围偏强，但在钢厂普遍亏损和终端需求难有较大起色的背景下，矿价过快上涨，不利于钢厂利润空间恢复，一旦成材现货上涨难以为继，矿价回落风险将加大。
