房地产资产负债率连升五年

 　　昨日，一则“某钢企数百亿银行贷款全面逾期”的传闻在市场弥漫，虽未经完全证实，但在业内引起普遍关注。

　　资产负债率是检验一个企业偿债能力的重要指标。据WIND数据，今年A股上市公司半年报中，共395家公司资产负债率超过70%，其中建筑装饰和房地产行业均值已超70%警戒线。

　　15%的企业超70%警戒线

　　一般认为，资产负债率的适宜水平是40%-60%，若超过70%，公司的资产负债率水平则需引起警惕。2542家A股上市公司中，395家企业资产负债率超过70%，占比15.5%;其中9家企业资产负债率超过100%，出现资不抵债的情况。

　　在资不抵债的企业中，大多目前陷入经营危机或正在进行自救。例如资产负债率最高的*ST凤凰、*ST超日和*ST昌九，前两者已经暂停上市，并进入破产重整程序，而*ST昌九上半年也亏损2000多万元，目前寄望于重组来保壳。

　　企业资不抵债，债权人也不好过。以*ST凤凰为例，因为近60亿元的巨额负债，公司去年底已着手进行破产重整：对于公司超过20万元的债权部分，每100元普通债权将分得约4.6股长航凤凰股票。以公司股票2013年12月27日停牌价2.53元/股计算，该部分普通债权清偿比例约11.64%。这也意味着，作为公司债权人大户，银行数十亿的债款难以追回。

　　另据统计，50家企业资产负债率在90%—100%之间，127家企业资产负债率在80%-90%之间。

　　房地产资产负债率连升五年

　　众多高负债企业中，除去银行和其他非银金融行业，建筑装饰和房地产是资产负债率最高的行业，行业均值分别为81.12%和76%。“相比前几年，这个负债率肯定比较高。”昨日，中国指数研究院[微博]华中分院研究副总监李国政接受记者采访时表示，受行业压力大等各种因素影响，建筑和房产地行业资产负债率普遍抬高。

　　WIND数据显示，2009年—2013年五年间，房地产行业资产负债率均值分别为64.95%、69.53%、71.47%、72.99%和74.68%，呈逐步上升趋势。

　　李国政说，因为宏观环境变化，建筑和房地产资产负债率警戒线在实际中也无奈提升。例如主流房企万科等，去年的资产负债率普遍在70%在上，但仍在照常运行。当然，资产负债率超过80%的房地产企业，肯定还是需要警惕的。

　　此外，电力等公用事业企业和钢铁企业也是高负债企业集中区。数据显示，33家钢铁上市公司中，有18家企业资产负债率超过70%，占比超过一半，其中八一钢铁、抚顺特钢和韶钢松山分居行业前三名，资产负债率分别为86.46%、84.97%和83.3%。